2026年初我准备进场埋伏的一个板块
摘要：站在2025年尾，展望2026年，这个板块值得多看一眼。
今天，分享一个我准备进场埋伏的板块方向：
一、航空股，处于反转前夜
先说结论：
飞机引进速度远低于疫情前水平 → 运力供给受限 + 出行需求持续恢复 → 客座率与票价有望双升 → 利润将非线性爆发。
2026年可能将是航空业的向上周期起点。
这不仅仅是需求回暖，更是一场由“物理性缺飞机”导致的供给紧缺。
1. 供给极度紧张（飞机不够飞）：
这是最核心的驱动力。你可能注意到了，虽然出行恢复了，但飞机并没有大量增加。
三大国有航司（国航、南航、东航）近5年几乎“零扩张”，年均机队增速不到1%，远低于2010–2019年平均 8–10% 的水平。
仅春秋、吉祥等民营航司保持扩张，但也受制于飞机交付延迟（如C919初期产能有限、737 MAX复飞后交付慢）。
根据民航局和航司公告：
2025年全年，中国所有航司合计仅计划引进约 100–120架 新飞机（含租赁）。
对比2018年：当年中国航司共接收超400架新飞机（国航+南航+东航三家就超250架）。
这意味着：2025年国内运力（ASK）增速预计仅约2–3%，而旅客周转量（RPK）已恢复至2019年的105%以上（据民航局2025年10月数据）。
需求韧性十足（人多座少）：
虽然经济环境有波动，但出行需求依然有韧性。
3. 财务报表即将“美化”：
航空公司的成本大部分是固定的（折旧、人工）。当票价（收入端）上涨，而成本相对稳定时，利润会呈现非线性爆发。
也就是说，票价涨10%，净利润可能会翻倍。
这也是为什么很多机构看好2026年航空公司业绩会大幅跳升的原因。
来个表格，给大家直观总结一下：
二、油价的助力
截至2025年12月初，航空燃油（主要指传统石油基航空煤油）价格趋势呈现稳中有降、成本压力缓解的格局，这对A股航空股构成显著利好。
商务部商品价格网显示，近日航空燃油均价在86美元/桶左右。
IATA预测，2025年航空燃油全年均价 86美元/桶，比2024年99美元/桶下降约13%。
1. 原油价格回落
主因：全球需求放缓 + 美国页岩油增产 + OPEC（石油输出国组织）减产效果边际减弱。
2. 航煤与原油裂解价差收窄
航空煤油是原油的精炼产品，其价格 = 原油价格 + 炼油利润（裂解价差）； 2025年炼厂产能恢复，航煤供应充足，裂解价差处于近年低位，进一步压制航油价格。
3. RMB汇率企稳
国内航司航油多以美元计价进口； 若RMB不大幅贬值（如维持在7.2–7.3区间），就将有效对冲外盘价格波动。 目前汇率接近7.0。
举例：
若2026年客座率升至87%、票价上涨5%，而燃油成本持平，则净利润可能翻倍（固定成本摊薄效应）。
展望2026年：
国家发改委规定——只有当国内航油综合采购成本 >5,000元/吨时，才可收取燃油附加费。
当前价格在临界点附近波动，2026年是否征收附加费，将成为观察航油走势的重要信号。
三、航空股怎么投
技术面：
10月中旬至11月中旬，航空股普遍已有一波大涨，但最近又有所回调。
日级别，反抽之后，进入回踩模式。
从10月启动节点至今，涨幅回落至10%左右，并不能说已经透支未来。
那么近日应首先关注板块整体的日级别企稳信号。
板块企稳，个股胜率才高。
具体怎么选择航空股：
关注以下三个方向：
- 拥有高品质航线的“三大航”（国航、东航、南航）：
- 理由：
随着国际航线的恢复和枢纽战略的推进，尤其是欧洲等长航线的复苏，这些大航司的盈利弹性通常比廉价航空更大。 - 低成本航空（春秋、吉祥）：
- 理由：
它们的成本控制能力极强，在油价相对可控（部分研报认为油价可能下跌）的情况下，高客座率能带来极高的利润率。 - 制造产业链：
- 理由：
如果你看好国产大飞机C919的产业链或者“空中出租车”（eVTOL）相关的通用航空制造，这也是一个高景气的赛道，但波动性会比传统客运航空更大。
- 油价暴涨
若布伦特原油突破100美元，航司燃油成本将飙升（燃油占成本30%+）。 - 人民币贬值
三大航有大量美元负债，汇率每贬值1%，利润可能减少数亿元。 - 国际地缘冲突
如中东局势升级，可能中断高收益国际航线。 - C919交付不及预期
国产替代进度影响长期运力自主权。 ......
并不是立即买入！
我个人也会趁着回踩/回调，分批进场，埋伏2026年这一板块的爆发可能。
趋势量化工具、择时/选股指标公式
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